Abstrak
Untuk mempersiapkan analisis kelayakan proyek, proyeksi keuangan mempelajari investasi termasuk periode permulaan proyek (tahun 2007-2010), periode referensi yang diterima pada analisis I tahun 2011-2030 dan periode berfungsinya ekonomi proyek. objek termasuk tahun-tahun yang berada di luar jangka waktu acuan (tahun 2031-2049). Semua data yang dimasukkan dalam proyeksi dinyatakan dalam harga tetap (tanpa memperhitungkan inflasi). Nilai uang dinyatakan dalam uang Polandia. Tingkat pajak yang menguntungkan dari badan hukum diterima di seluruh periode pada tingkat 19%. Perkiraan tersebut disiapkan dalam harga bersih.
1. Perkenalan
Usaha yang dianalisis disebut Peningkatan infrastruktur olahraga melalui rekonstruksi Stadion di RZESZOW terdiri dari realisasi rekonstruksi tahap pertama Stadion yang terletak di Rzeszow di jalan Hetmanska 69, yang saat ini dipinjamkan oleh Komune Kota Rzeszow kepada Klub Olahraga Institusional Stal Rzeszow. Sebagai bagian dari investasi, sembilan segmen stadion (tribun) diperkirakan akan dibangun di fasilitas yang ada di sisi timur stadion beserta jalan aksesnya. Realisasi hanya sembilan segmen (bukan seluruh stadion) dikondisikan oleh kemungkinan finansial Kota serta alokasi sarana yang dapat diakses sebagai bagian dari Program Operasi Regional Provinsi Sub-Carpathian (RPO WP). Stand baru ini akan memungkinkan penambahan kapasitas stadion menjadi sekitar 4.711 tempat duduk bagi penonton pertandingan olahraga. Setelah realisasi investasi, kapasitas stadion akan meningkat menjadi 14.211. Realisasi proyek juga akan memungkinkan untuk meningkatkan tingkat keamanan dan kenyamanan para pemimpin serta partisipasi dalam permainan dan kompetisi olahraga, mengadaptasi fasilitas untuk kebutuhan masyarakat cacat, meningkatkan citra kota, merasionalisasi biaya operasional fasilitas.
2. Hasil
2.1. Biaya perjalanan – kuantifikasi baru
Dalam analisis efisiensi ekonomi dari investasi yang diteliti, aliran biaya dan manfaat sosial berikut akan digunakan biaya sosial (kuantifikasi baru). Biaya swasta termasuk pengeluaran investasi bersih dan biaya operasi. Manfaat swasta meliputi pendapatan dari kegiatan operasi yang dikoreksi terhadap perubahan modal peredaran dan nilai sisa proyek pada akhir periode acuan. Manfaat eksternal merupakan manfaat yang dihasilkan dari peningkatan aksesibilitas terhadap tempat rekreasi.
Penetapan harga efek eksternal yang terkait dengan modernisasi Stadion didasarkan pada metode biaya perjalanan (TCM). Metode ini terdiri dari menerima TCM orang-orang yang menuju ke Stadion tempat rekreasi sebagai ukuran nilai barang yang bersifat non-pasar. Oleh karena itu, metode ini mengasumsikan bahwa biaya perjalanan merupakan ukuran kesiapan membayar kemungkinan penggunaan tempat rekreasi. Evaluasi dampak sosial modernisasi Stadion dengan menggunakan metode biaya perjalanan dilakukan berdasarkan perhitungan zona biaya perjalanan dan surplus konsumen yang dihasilkan dari sekitar 73.000 pendekatan tambahan ke Stadion setiap tahunnya sehubungan dengan partisipasi dalam acara-acara yang diselenggarakan sebagai akibat dari realisasi suatu investasi. Hasilnya, seseorang telah menerima nilai manfaat sosial akibat modernisasi Stadion sebesar 1.022.287 uang Polandia.
2.2. Data numerik dan perhitungan sangat diperlukan untuk menentukan nilai sisa (RV) dari investasi yang diteliti
Elemen penting dari akun efisiensi adalah koefisien diskonto (at). Saat menetapkan arus uang yang didiskontokan sehubungan dengan investasi, dalam perhitungannya kita mempertimbangkan tingkat diskonto 5%, sedangkan menganalisis biaya dan biaya sosial dari realisasi investasi yang diteliti kita menggunakan tingkat diskonto pada tingkat 5,5%.
RV= (1+q)NCFm/rq (1)
Di mana:
RV – nilai sisa,
NCFm – arus kas pada periode perhitungan tahun terakhir,
r – tingkat diskonto,
q – periode proyeksi tingkat pertumbuhan arus kas bersih (NCFm) yang konstan,
RV= 5 289979/0,3418 = 15 474 569
Evaluasi efisiensi investasi sosial yang disebut evaluasi makroekonomi terdiri dari pemeriksaan semua biaya dan manfaat yang berkaitan dengan lingkungan sekitar investasi, dengan mempertimbangkan pengaruhnya terhadap lingkungan alam dan budaya manusia serta fenomena sosial-ekonomi yang menyertai pelaksanaan investasi tersebut. Evaluasi seperti ini harus merupakan elemen yang sangat diperlukan dalam evaluasi efisiensi investasi, terutama yang didanai oleh pemerintah dan pemerintah – swasta. Di antara metode makroekonomi dalam perhitungan efisiensi investasi, yang paling populer adalah metode analisis biaya dan manfaat sosial (CBA – Cost-Benefit Analysis). Hasil analisis manfaat\biaya dapat dinyatakan dalam berbagai cara, misalnya nilai ekonomi bersih (ENPV) dan tingkat pengembalian ekonomi – ERR.
Nilai bersih ekonomi ENPV menginformasikan tentang manfaat ekonomi riil (diperkirakan dalam uang), yang akan diperoleh dari realisasi suatu investasi.
Kami akan mengevaluasinya berdasarkan rumus berikut (2):
ENPV=di St (2)
Di mana:
St – keseimbangan aliran biaya ekonomi dan biaya sosial yang dihasilkan oleh suatu proyek pada tahun-tahun tertentu dalam jangka waktu yang diterima
di – koefisien diskon, dihitung menurut rumus di=1/(1+r)t.
Tingkat pengembalian ekonomi adalah tingkat diskonto dimana nilai bersih ekonomi sama dengan nol. Tingkat pengembalian ekonomi akan dievaluasi dari pola berikut (3):
KESALAHAN= r1 + (EPV (r2 – r1)/ EPV + | ENV |) (3)
Di mana:
EPV – nilai positif ENPV untuk tingkat diskonto yang lebih rendah r1.
ENV – nilai negatif ENPV untuk tingkat diskonto yang lebih tinggi r2.
Untuk menilai efisiensi suatu investasi bagi masyarakat digunakan metode nilai bersih proyek yang diperbarui secara ekonomi (ENPV), tingkat pengembalian ekonomi (ERR) dan koefisien manfaat-biaya (BCR).
Yang pertama ditandai dengan nilai bersih ekonomi terkini dari proyek tersebut. Untuk menghitung ENPV, pertama-tama kita harus menetapkan arus uang bersih berdasarkan manfaat sosial yang terkait dengan investasi tersebut. Arus uang ditetapkan dengan menggunakan rumus NCFt= Dt – Kt. Pada tahun terakhir periode akuntansi nilainya meningkat sebesar nilai sisa fasilitas pada akhir tahun 2030.
3. Kesimpulan
Berdasarkan asumsi-asumsi yang disajikan, rencana keuangan operator Stadion untuk kegiatan yang berhubungan langsung dengan penggunaannya telah disusun. Rencana tersebut mencakup neraca operator, khususnya posisi-posisinya yang sangat diperlukan untuk menguraikan permintaan atas kapital beredar bersih, neraca laba-rugi, dan neraca arus uang. Asumsi perkiraan yang paling penting disajikan.
Mengetahui hasil penghitungan arus uang bersih, maka dihitung tingkat nilai bersih ekonomi dari usaha yang diteliti. Untuk menghitung ENPV-nya digunakan rumus. Dari perhitungan terlihat bahwa nilai ekonomi terkini dari investasi melakukan 2 064 871,31 uang Polandia. Dari uraian di atas terlihat bahwa investasi yang dianalisis efektif, karena nilai bersih ekonomi modernisasi yang ditetapkan untuk seluruh periode akuntansi lebih besar dari nol.